花仙子(1730)－jou's investment diary

公司資料

基本資料		股東會及 102年配股
產業類別	化工	現金股利	2.70元
成立時間	72/05/24	股票股利	-
上市(櫃)時間	89/01/18	盈餘配股	-
董事長	蔡心心	公積配股	-
總經理	蔡心心	股東會日期	103/06/16
發言人	林秋玲
股本(詳細說明)	5.35億
股務代理	中信託02-66365566
公司電話	02-25922860
營收比重	芳香消臭類41.88%、驅塵潔淨類30.24%、除濕類17.58%、廚具8.96%、其他1.33% (2013年)
網　址	http://www.farcent.com.tw
工　廠	大陸福建、大陸蘇州、泰國曼谷

花仙子(1730)成立於1983年，專營芳香消臭劑、驅塵用品類、除溼品等，屬於化工產業，2001年正式上市，隔年在上海和北京成立分公司，至今上市13年，2005年成立泰國分公司，2007年取得康寧餐具台灣總代理，進入廚具市場，近年積極向海外拓展版圖，成立馬來西亞分公司和投資中國江蘇省太倉市建綠色工廠。

營業比重：

花仙子所銷售產品種類分為芳香消臭系列、除濕系列、驅塵潔淨系列等，其主要使用之原料包括香精、界面活性劑、天然消臭液、氯化鈣等，經製造加工成為各類家庭日用品化學品，透過國內量販店通路、連鎖超商通路、軍公教通路、便利商店通路、百貨公司通路、精品百貨通路及傳統經銷商通路銷售予消

費者使用。其一○二年度之營業比重如下表：

(單位：新台幣仟元 )

產品種類金額佔總營業額比重

芳香消臭類 636,946 41.88%

驅塵潔淨類 460,025 30.24%

除濕類 267,434 17.58%

廚具類 136,306 8.96%

其他 ( 均未達餘額之 5 % ) 20,293 1.34%

合計 1,521,004 100.00%

花仙子為家庭日用品化學製造商，此類家居用品是食品產業之外相對需求較穩定者，近年來國際大廠如寶僑、花王等也積極開發國內市場，但因定位差異，故未受到直接強烈的衝擊，不過隨著芳香市場同質性提高，價格競爭難免，花仙子致力於發展高端高品質產品以做區隔，並且從研發、製造，到後端通路整合努力。

花仙子(1730)之經營績效單位：百萬元
年度	加權平均股本	營業收入	稅前淨利	稅後淨利	每股營收(元)	稅前每股盈餘(元)	稅後每股盈餘(元)
102	535	1,521	229	199	28.44	4.29	3.72
101	535	1,352	106	85	25.27	1.99	1.60
100	535	1,252	118	96	23.41	2.21	1.80
99	535	1,154	109	92	21.58	2.04	1.71
98	535	927	85	74	17.33	1.60	1.38
97	535	915	51	36	17.12	0.95	0.68
96	535	887	57	39	16.58	1.06	0.73
95	535	899	71	59	16.82	1.33	1.10

營業收入穩定成長，102年處分土地故淨利上升幅度較高。

獲利能力
期別	102	101	100	99	98	97	96	95
淨值報酬率─稅後	22.89	10.88	12.97	13.00	10.88	5.53	5.94	9.03
營業毛利率	44.80	45.54	45.72	46.84	48.19	44.65	45.91	45.46
營業利益率	6.83	6.33	7.37	8.30	6.70	5.25	5.48	6.87
稅前淨利率	15.08	7.86	9.42	9.45	9.22	5.56	6.42	7.94
稅後淨利率	13.06	6.32	7.68	7.93	7.95	3.96	4.39	6.53
每股淨值(元)	17.74	14.96	14.43	13.28	13.04	12.28	12.23	12.31
每股營業額(元)	28.44	25.27	23.41	21.58	17.33	17.12	16.58	16.82
每股營業利益(元)	1.94	1.60	1.73	1.79	1.16	0.90	0.91	1.16
每股稅前淨利(元)	4.29	1.99	2.21	2.04	1.60	0.95	1.06	1.33
股東權益報酬率	22.89	10.88	12.97	13.00	10.88	5.53	5.94	9.03
資產報酬率	15.35	7.17	9.10	9.64	8.10	4.12	4.46	6.70
每股稅後淨利(元)	3.72	1.60	1.80	1.71	1.38	0.68	0.73	1.10

毛利率均在40%以上，稅後淨利率約6-7%，股東權益報酬率約10%左右，不符合15%的基本要求。

1730 花仙子年度成交資訊 (元,股)
年度	成交股數	成交金額	成交筆數	最高價	日期	最低價	日期	收盤平均價
90	8,117,349	81,591,063	3,653	11.50	10/11	8.45	12/04	9.69
91	82,837,411	1,062,551,035	26,871	17.60	6/18	8.20	10/08	11.22
92	115,320,913	1,386,260,889	30,596	14.35	6/24	8.75	3/13	11.10
93	60,564,678	704,137,198	15,438	13.90	2/04	8.60	8/17	10.44
94	132,416,451	1,533,492,902	32,042	15.00	11/22	8.95	1/28	10.28
95	97,602,224	1,158,306,693	26,326	13.20	3/10	10.55	7/17	11.64
96	112,550,205	1,730,983,567	34,143	20.25	7/26	10.55	12/18	13.65
97	71,905,333	916,461,423	24,391	16.35	5/15	6.87	10/28	11.16
98	208,873,787	3,453,222,199	74,468	21.50	8/27	7.92	3/03	13.98
99	135,314,041	2,502,748,746	47,997	21.80	9/09	12.70	2/06	17.54
100	54,331,403	1,061,222,281	20,413	22.20	2/21	14.80	12/09	18.55
101	54,150,087	973,103,621	21,356	19.90	8/24	16.00	1/13	17.65
102	85,216,971	1,891,436,985	40,828	28.60	12/18	17.65	1/09	20.73

以近五年的最高價和最低價的現金殖利率來看，
98 1/7.92=12.6% 1/21.5=4.6%
99 1/12.7=7.8% 1/21.8=4.5%
100 1/14.8=6.7% 1/22.2=4.5%
101 1.1/16=6.8% 1.1/19.9=5.5%
102 2.7/17.65=15.2% 2.7/28.6=9.4%

除了去年因土地處分利得造成eps上升之外，其餘每年的報酬率大約4.5%-7%左右，屬於相對穩定、報酬尚可的標的。以97-101五年的平均現金股利0.92(102年屬少數狀況) 來看，若要求5%的報酬，則股價約18元以下可以考慮買進。過去的歷史最高價來看，則有54%的機率買的到(7/13)。歷史最低價來看則買到機率為100%。

花仙子(1730)之股利政策

單位：元

年度	現金股利	盈餘配股	公積配股	股票股利	合計	員工配股率%
102	2.7	0	0	0	2.7	0.00
101	1.1	0	0	0	1.1	0.00
100	1	0	0	0	1	0.00
99	1	0	0	0	1	0.00
98	1	0	0	0	1	0.00
97	0.5	0	0	0	0.5	0.00
96	0.7	0	0	0	0.7	0.00
95	0.8	0	0	0	0.8	0.00
94	0.75	0	0	0	0.75	0.00
93	0.6	0	0	0	0.6	0.00
92	0	0.5	0.2	0.7	0.7	0.00
91	0.5	0	0	0	0.5	0.00
90	0.5	0	0	0	0.5	0.00
89	0.45	0	0	0	0.45	0.00
88	0.7	0.5	0.3	0.8	1.5	0.67
87	1	0.2	0.5	0.7	1.7	0.23
86	0	1	1	2	2	0.12